首富们开始撕破脸了，公开讨债

摘要： 北京时间本周日凌晨狼队将迎来英超第轮主场对阵利物浦的比赛赛前狼队主帅加里奥尼尔出席了球队的新闻发布会谈到了到了自己对比赛的期待他非常出色他开局表现不错这一点也不让我惊讶利物浦的运作...

北京时间本周日凌晨0:30，狼队将迎来英超第6轮主场对阵利物浦的比赛，赛前，狼队主帅加里-奥尼尔出席了球队的新闻发布会，谈到了到了自己对比赛的期待。“他非常出色，他开局表现不错，这一点也不让我惊讶，利物浦的运作和组织都很好，球队阵容也不错。

作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

王健林，又一脑门的官司。

最近，大连万达商管的股东们，抓紧套现，甚至不惜打官司。

1、北京产权交易所挂牌了商管1.86亿股的股份，谁的股份，未知；

2、永辉超市手里的3.89亿股权已经卖了，但是回款违约，永辉超市开始向追债；

3、苏宁易购要求万达集团回购股份，大约50.4亿，这还不是全部；

永辉超市手里的，卖股的和买股的，都是王健林的老朋友孙喜双以及他的大连一方。

2018年35亿买，2023年45亿卖，这些股权大约浮盈10亿。

结果，收购的钱，逾期了，30多个亿，孙喜双或者王健林，总有一个要 。

永辉超市的钱，王健林只是连带责任，但是的钱，可能就得实打实地由王健林来掏了。

事儿得从2016年说起，那年，万达商业私有化，万达主导，背后一个大财团出资，约定2年后国内上市，不然得 。

眼瞅着两年之期就要到了，王健林拉来了新投资，主导是腾讯和小弟京东，而跟着的也是老朋友，2017年“世纪交易”的主角孙宏斌，和后来收购万达百货的张近东。

340亿，收购私有化投资人的股份，苏宁出了95亿，占股3.91%。

当白衣骑士，意气风发，苏宁也很自豪，钱全靠自筹，没从金融机构里面拿钱。

340亿这么好拿吗？据说，当时也签了对赌，3年内上市。

但是，3年之后，苏宁从白衣骑士变成“泥菩萨”，张近东各种踩雷：

1、苏宁易购连续巨亏，并披星戴帽，张近东出局；

2、苏宁电器200亿入股恒大地产暴雷了，与恒大的联营公司，计提210亿；

3、收购万达百货，后来反而倒欠万达广场租金；

4、收购的家乐福也开始大规模闭店。

反倒是万达拉来了新投资，只不过，跟苏宁就没啥关系了。

要上市的，从大连万达商管，变成了珠海万达，各种投资之后，万达商管在珠海万达的股份，也越来越少。

从直接持股变成间接持股，苏宁确实很憋屈。

现在，苏宁缓过点劲儿来，开始讨债了。

苏宁的投资，赚到钱了吗？原则上，赚到了。

根据公告，苏宁目前持有大连万达商管4.02%的股份，按目前271.6亿股总股份来计算，苏宁的持股总额，大约10.92亿股。

苏宁要求万达回购4.1亿股，开价50.4亿，也就是12.29元/股。

那么，苏宁全部股权的账面价值，大约134亿，与95亿的投资相比，浮盈39亿。

看起来不少，但是时间跨度到6年，其实年化收益率，不到7%。

这个收益率，也只能是在理想情况下，能不能到手，还得另说。

1、仲裁也刚刚开始，万达方面并不承认自己违约，认为自己没有回购义务；

2、苏宁手中的股份被冻结了，回购也根本没法完成。

而万达的股权，是越拖下去，收益率越低。

举几个例子吧：

2016年的私有化，王健林最自豪的是，“不花自己一分钱”。

那时候，私有化的财团花了345亿港元，按当时的汇率算一下，大约300亿人民币。

2018年，苏宁接盘的时候，私有化财团的收益率其实早就规定好了，内资10%，外资12%。

而现在，苏宁的收益率，已经不足7%，而永辉超市的更低，不足6%。

他们是最少的吗？不是。

今年，投资珠海万达的碧桂园，也把股份卖掉了。

2021年，碧桂园物业32.3亿买到了1.79%股份，今年，其中的1.49%，卖了31.42亿。

签合同的时候，税后年化收益率8%，但是实际收益率，税前5.6%，但是，如果再加上通胀率、汇率的变化，实际上，是亏本回血。

为啥几轮下来，万达商管仍然能拿下大笔融资呢？仨字，赌上市。

2010年，万达就要上市，但是一直很难。

2014年，万达商业在港股上市，那时候，它是通过发行H股上市的，主要就是想两条腿走路，2015年的时候，就在A股递交了招股书，A+H上市，呼之欲出。

结果，上市一年多，股价不理想，就想私有化，A+H的设想，就变成了回A股上市。

那时候，万达是香饽饽：

1、构架上，H股私有化，回A股也可以流通，还有溢价；

2、港股上市能拿到“路条”，那么回A也能；

3、面前是一个大饼：私有化的时候估值2000多亿，回A股估值大概能上6000亿；

大饼画好了，至少300%的收益率，资本掏钱，王老板实现了“不花自己一分钱”。

但是，后续的故事，就不如设想的那么美好了：

1、14年的时间里面，万达商管只获得了那 一张“路条”，上市多方推进，但是至今未成功；

2、王老板从2017年开始，就开启了卖资产还债的故事，至今也还没结束；

至今，也没人能真正吃到王老板的大饼。

目前来看，大连万达商管的投资价值，也开始有收缩的趋势了。

为了上市，核心资产已经到了珠海万达，新的投资人团占主导，珠海万达的法人和董事长，都换成了投资方的人，40%虽然仍是单一大股东，但已经不能实控。

大连万达商管仍然维持着高估值，2400亿，但是这个数字，多少有点虚了。

苏宁这样的股东，想退出也挺难，卖低了亏，卖高了没人要，现在无论是苏宁还是永辉，走的都是老股东回购的路子，目前没啥新资本敢接盘了；

后续新的大饼就是珠海万达。

目前，估值停留在1800亿左右，新一波的对赌又开始了。

这个大饼能不能吃到，只能各凭本事了。